Предполагаемое многими экспертами и независимыми экономистами снижение ключевой ставки Центробанка не состоялось: на очередном заседании совета директоров, состоявшимся 21 марта 2025 года, регулятор принял решение оставить ключевую ставку на уровне 21% годовых.

По мнению представителей Центробанка, несмотря на некоторое замедление роста цен в январе и феврале текущего года, а также снижение уровня инфляции, спрос внутри страны сохраняется на высоком уровне. Поэтому снижение инфляционного давления происходит медленно. Также необходимо учитывать тот факт, что дополнительным сдерживающим фактором роста цен стало неожиданное укрепление рубля относительно доллара США и других иностранных валют.

В целом инфляционные ожидания со стороны населения и корпоративного сектора постепенно снижаются. Граждане страны в последнее время меньше опасаются роста цен, что обусловлено во многом укреплением рубля. Но многие независимые аналитики полагают, что в 2026 году инфляция может усилиться. И в целом инфляционные ожидания, несмотря на некоторое снижение, пока остаются на достаточно высоком уровне.

Как отметили в Центробанке России, в ближайшей перспективен не исключено замедление темпов инфляции по причине уменьшения объемов кредитования, а также снижения интенсивности роста сбережений населения. Граждане страны размещают свои накопления на депозитах и банковских счетах, а получаемые доходы представляют возможность как для увеличения сбережений, так и для текущих трат. Банки стали ограничивать потребительское кредитование, а представители корпоративного сектора хоть и увеличивают объемы заемных средств, но это происходит в умеренном темпе.

В обозримой перспективе, по мнению представителей регулятора, инфляционные риски сохраняются. Этому способствуют такие факторы, как возможное ухудшение показателей внешней торговли, высокий уровень экономической активности, инфляционные ожидания со стороны населения и бизнеса. Но, если замедление кредитования и спроса будет происходить интенсивнее, а также улучшится ситуация с внешней торговлей, это будет являться стимулом для снижения темпов инфляции.

В целом жесткая монетарная политика, проводимая Центробанком в последние несколько лет, направлена именно на замедление инфляционных процессов. Но рост цен все равно сохранится: товары и услуги будут дорожать — медленнее, чем раньше, однако ждать их удешевления не приходится.